質への逃避による円高の正体 村上尚己さん

円高が起きている理由は、「質への逃避」が起きているからではない。株価の調整とともに再びデフレに舞い戻る疑念を感じ、高まっていた予想インフレ率が低下する兆しがあるから、円高が起きる。世界経済が不安定になると、金融政策がこれまで最も稚拙だった日本にまずデフレの被害が顕在化する。質への逃避ではなく、機能不全に陥いる日本の金融政策への疑念から、デフレが長期化するという恐れが高まり円高をもたらすのである。
2013年6月14日
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